[摘要] 在这种情况下，如果还有专家坚称中国房价毫无泡沫，我倒同意这个说辞，因为再以泡沫来形容中国的房价，已经不准确。犹如普通的秤最多到达300斤，如果一个人体重超过了600斤的话，在医学上就不能用“胖”来形容了。
对中国房地产是否有泡沫，这几年，国内好些专家一直是各执一词。sf
什么叫泡沫？泡沫指的是一种商品价格高出了其合理的价位。那么房子的合理价位是什么，该如何计算？对此，就像股票的P/E值一样，国际上有很多计算尺度，如“收入房价比”，“月收入每平方米价格比”，以及“租售比”等等。由于中国居民的收入来源繁杂，比较难于得出准确的金额，这里就用租售比来衡量房子的价位吧。sf
有人忍不住会质疑，为何租售比要定在160这个节点上？这一数据从何而来？sf
首先，这是因为欧美房价的上下起伏，在过去的二三百年间与通胀的幅度相似。如上图显示，美国自1890年之后的120年间，扣除了通胀（平均每年2%）的因素，房价虽然有高有低，但平均价位始终徘徊在100这个点上。也就是一旦除去通胀因素，长期来看房价是不变的。sf
举一个具体的实例。这里有甲乙二君，他们看中了两套一模一样市值100万的房子，假设他们口袋里都有100万。甲君以100万买下了房子，乙君以6250一个月租了下来。sf
以欧美每年平均2%的地产税来计算（按当年的房价征收），这儿为计算方便，房租的上和地税的上正好相抵，都忽略不计。在160个月之后，甲君拥有的房子了，但扣去所付的地产税、房子的维护费、保险费、管理费等等，他实际拥有的依然是100万。而乙君把100万拿去投资理财，他的投资（按欧美过去100年的保守的理财方式，平均回报一般8%左右）的，正好支付房租。sf
因此在租售比160的情况下，甲君和乙君在房子上最后所拥有的财富正好相等。这一例子说明从金融的角度来看，在房价没有泡沫的时候，其实租房和买房没有优劣之分，只是选择不同的生活方式而已。这也正是为何欧美的大城市，长期以来租房和买房的比例一半一半。sf
然而，由于中国目前不用支付地产税，所以160的租售比，可以提高至200。如果还是以市值100万的房子为例的话，假如月租金为5000元，那么从金融角度上来看，房价就不存在泡沫，而一旦房租低于5000元，房价就有泡沫之嫌了。sf
但事实上，当今中国房价的租售比，已经普遍超过了200，特别像北上广那样的大城市，租售比平均为500，超出800到1000的也随处可见。最近，我一个老朋友回国定居，在上海东方曼哈顿租了一套市价800万的公寓楼，每月租金7500，租售比超过了1000！按先前那个甲乙二君实例来看，那在中国租房简直太合算了！sf
在这种情况下，如果还有专家坚称中国房价毫无泡沫，我倒同意这个说辞，因为再以泡沫来形容中国的房价，已经不准确。犹如普通的秤到达300斤，如果一个人体重超过了600斤的话，在医学上就不能用“胖”来形容了。sf
有泡沫又怎样？国内好些专家说，中国国情不同，我们这儿的房价只会涨，不会跌，即使有泡沫也不会破。这句话，30多年前南美人说过；20多年前香港人说过、台湾人说过、东南亚人说过，日本人也说过；几年前美国人说过、爱尔兰人说过、俄国人说过、迪拜人也说过……大家往往都真心地坚信，即使其他地方的房价会跌，可他们那儿的房价只涨不跌，不会跌！sf
但遗憾的是，结果都有那么一天，那儿的房价就是跌了……sf
千万别心存侥幸！每当泡沫来临时，总会有人说这次不一样，我们这儿是不一样的，可历史总是惊人的相似，历史总是不断重演，区别在于早晚而已。结果，造就了800年来的一部金融荒诞史。往往是一切保持正常，直到不正常的事情发生，就像日本发生的地震海啸，就在那半之前，还是晴空万里……sf
相关新闻
“房闹”缺乏契约精神 房价如肉价有升就有降
免责声明：凡注明“来源：房天下”的所有文字图片等资料，版权均属房天下所有，转载请注明出处；文章内容仅供参考，不构成投资建议；文中所涉面积，如无特殊说明，均为建筑面积；文中出现的图片仅供参考，以售楼处实际情况为准。
