[摘要] 中国国际金融有限公司首席经济学家彭文生今天（6月1日）对刚刚公布的PMI作出评论称，5月PMI大幅下降2.9个百分点，是在总需求不振与季节性因素双重影响下形成的。
中国国际金融有限公司首席经济学家彭文生今天（6月1日）对刚刚公布的PMI作出评论称，5月PMI大幅下降2.9个百分点，是在总需求不振与季节性因素双重影响下形成的。PMI结束连续五个月的上升并大幅回落、重新逼近收缩区间，传递出增长动能不足的明确信号，未来能否有效稳定投资和GDP增长仍取决于货币信贷政策的支持力度。sf
他认为，5月央行降低存款准备金率后，货币市场利率显著下降，全年央行仍需下调存款准备金率2-3次以对冲外汇占款下降的影响，短期内下调贷款基准利率是大概率事件。sf
今天上午，国家统计局、中国物流与采购联合会公布5月制造业采购经理指数（PMI）为50.4%，较4月大幅下降2.9个百分点，终结了此前连续五个月的上升势头，再度逼近制造业扩张动力荣枯分界线。sf
今年1-4月，规模以上工业企业实现利润同比下降1.6%，降幅扩大0.3个百分点。其中4月单月实现利润同比下降2.2%，扭转了3月4.5%的同比增长。彭文生称，这一变化显示制造业扩张动力尚未触及底部，未来经济增速可能推迟见底。sf
5月PMI中，生产和新订单指数均出现大幅下降，其中生产指数结束连续五个月的上涨，大幅回落4.3个百分点至52.9%；新订单指数大幅下降4.7个百分点至49.8%。sf
彭文生认为，制造业生产指数强于新订单指数的现象已经持续一年有余，在缺乏需求端支持的情况下，供给端受企业去库存化和去杠杆化的影响、出现明显回调是自然现象。他预计，由于就业指标相对于经济增长传导的滞后性，未来几个月的就业压力将有所增加。sf
彭文生指出，由于制造业需求端和生产端同步呈现明显弱势，加之前期政策支持力度弱于市场预期，导致企业投资意愿不强和去库存、去杠杆化压力持续存在，工业增加值增速继4月大幅放缓后，5月也只会小幅回升至9.5%。sf
购进价格指数5月大幅下降10个百分点至44.8%，创半年来新低。彭文生表示，除了由于较强的季节性下降因素外，也反映出供给端相对于需求端的强势，形成对工业品价格和原材料价格的进一步挤压。sf
他称，预计6月CPI同比增长将再次出现明显下降。“随着通胀压力的持续减弱，决策层有理由实行更大力度的政策放松。”sf
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