[摘要] 2012年,债务大潮将涌向房地产开发商。日前,世联地产董事长陈劲松向媒体透露,“债务将在2012年中开始逐步到期”。据了解,房地产业有46%的债务集中在2012年偿付。
2012年,债务的大潮将涌向房地产开发商。日前,世联地产董事长陈劲松向媒体透露,“债务将在2012年中开始逐步到期”。据了解,房地产业有46%的债务集中在2012年偿付。
“政策还未见大幅的松动,这些债务缠身的房地产开发商,将不得不降价回笼资金,甚至部分开发商面临破产重组的境地。”1月5日,复旦大学房地产研究中心主任尹伯成这样向《国际金融报》记者分析。
万亿债务将至
“目前开发商的负债主要还是银行债。”一业内人士接受《国际金融报》记者采访时表示,在2010年季度时,118家上市公司的负债率为61%,之后持续攀高,达到64%。“其中,信托类债务将在今年上半年集中到期。”
“2009年之前我们的金融体系尚未成形,因此房地产更多地采取了信托融资方式。但是一旦信贷紧张,银行更倾向于将资金投放到稳定的长线房贷项目,以及短平快的理财产品,导致开发商在2010年、2011年时转向信托产品。”业内人士向《国际金融报》记者解释。据了解,2010年发行信托3.6万亿,2011年上半年发行4万亿,比2010年全年还要多,其中2/3是房地产。
债务远远不止如此。据报道,在香港发行的中国房地产离岸私募债,以项目为例就大概有1000个;在过去一年,中国房地产基金整个行业大概有1000亿,大多数为项目型房地产基金;民间借贷也有2万亿流入房地产开发环节。
价格理性回归
业内人士认为,解决债务缺口,无外乎再融资筹钱和降价回笼资金。
“不过,从目前看来,银行信贷仍然偏紧,而信托又被政策叫停,因此,开发商要融资主要还得依靠私募这一路径。”业内认为,私募股权投资渐渐成为开发商直接融资的重要渠道之一。不过,也有业内人士认为这一部分资金只是杯水车薪,难以填补债务缺口。
“因此,价格合理回归才是房地产开发商解决资金缺口的根本途径。”业内说,“3-5月份是开发商推项目的旺季,而那时债务又面临到期,假如市场没有真正回暖,企业就只能通过降价来回笼资金。”
尹伯成也认为,正因为2010年限购等政策出台后,开发商不脚踏实地地降价回笼资金,而依靠信托产品死撑,才导致更大的债务危机。
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