[摘要] 今年上半年，我国经济复苏态势进一步巩固，物价较快上涨成为经济运行中最突出的矛盾。面对持续较大的物价上涨压力，央行六度出手上调存款准备金率，两次调高存贷款基准利率，同时灵活开展公开市场操作，增强汇率灵活性以及建立宏观审慎政策框架等多项措施，收紧物价上涨的货币条件。
今年上半年，我国经济复苏态势进一步巩固，物价较快上涨成为经济运行中最突出的矛盾。面对持续较大的物价上涨压力，央行六度出手上调存款准备金率，两次调高存贷款基准利率，同时灵活开展公开市场操作，增强汇率灵活性以及建立宏观审慎政策框架等多项措施，收紧物价上涨的货币条件。
时至年中。国内通胀压力并未见明显减缓，市场普遍预测6月份CPI同比增速将突破6%的高位。而经济的另一面，工业生产连续4个月回落，中小企业融资难的问题摆上案头，经济增速已经出现回落。
本报邀请的几位长期观察货币政策的专家在本期圆桌中指出，“滞涨”的风险很小。光大银行601818）首席宏观分析师盛宏清指出，适度调降经济增长速度是控制通货膨胀的重要举措。中国经济增速适当放缓是主动调整的结果，而非一些机构渲染的“被动硬着陆”。
中国银行（601988）战略规划部副主任宗良认为，从这个意义上说，宏观调控政策方向不应该改变，货币政策总体回归稳健的方向也不应该改变。
但是，毕竟适度紧缩的货币政策已经持续一段期间，考虑到货币政策的时滞性以及实体经济的承受能力，专家认为，下半年货币政策可以更加注重灵活性，对部分政策工具可作出微调。
西南证券（600369）研发中心副总经理王剑辉认为，当前货币政策特别需要在“维稳”经济和抑制通胀之间追求平衡。下半年数量工具和价格工具的使用频率与力度都将逐步下降，观察期会更长。
宗良认为，下半年可以适时加息1-2次，7月份可先加1次，以后视情况灵活掌握。一定要让市场明确政府坚定控制通胀的决心，没有犹豫。但由于银行可贷资金已经比较紧张、部分实体经济的正常贷款活动已经受到了一定程度的影响，因此货币政策调整的空间已不大。
同时，国际上经济态势发生一些微妙的变化，在全球化的今天，也影响国内政策的制定、执行。银河证券首席经济学家潘向东指出，若全球的经济复苏遇阻，同时通货膨胀的压力又越来越大，那会使全球经济未来的走势变得更加复杂，这同时也会使我国的调控政策变得更加复杂。
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